L'IPC de décembre tombe à 1,8 % en raison du congé de taxe

L'inflation canadienne a légèrement baissé en décembre, allégeant les coûts des consommateurs et augmentant la probabilité d'une autre réduction des taux de la Banque du Canada (BdC) lors de sa prochaine annonce le 29 janvier.

Selon Statistique Canada, l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 1,8 % d'une année à l'autre, soit une légère baisse par rapport au chiffre de 1,9 % enregistré en novembre. Ce chiffre est légèrement inférieur aux prévisions ; un consensus d'économistes issu d'un sondage Reuters prévoyait que la mesure resterait inchangée. Sur une base mensuelle, l'IPC a baissé de 0,4 %, après un mouvement nul en novembre.

StatCan indique que la suspension temporaire de la TPS/TVH, introduite le 14 décembre pour certaines catégories de produits, est le principal facteur de ralentissement de la croissance de l'inflation. Cette mesure a eu un impact sur 10 % du panier d'articles utilisé pour calculer l'IPC, y compris :

• Alimentation
• Boissons alcoolisées
• Produits du tabac et cannabis récréatif
• Loisirs
• Éducation
• Lecture
• Vêtements et chaussures

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 « Les prix des aliments achetés au restaurant et des boissons alcoolisées achetées en magasin ont contribué le plus au ralentissement de la croissance », indique le communiqué de StatCan, ajoutant que si l'on exclut la composante alimentaire, l'IPC a augmenté de 2,1 % en décembre.

Selon StatCan, grâce à cet allégement fiscal, les Canadiens ont payé 1,6 % de moins d'une année sur l'autre pour les aliments achetés dans les restaurants, 1,3 % de moins pour les boissons alcoolisées et 7,2 % de moins pour les jouets et les jeux.

Toutefois, ces baisses ont été compensées en décembre par une augmentation de 3,5 % des prix de l'essence, après une baisse de 0,5 % en novembre. Cette hausse est principalement attribuable à un effet d'année de référence, les prix du gaz ayant chuté de 4,4% en décembre précédent. Sur une base mensuelle, les prix du gaz ont baissé de 0,6%.

L'inflation des logements diminue en raison de la baisse des taux d'intérêt

Une autre composante majeure du panier de l'IPC, les coûts du logement, a également progressé à un rythme plus lent, à 4,5 % contre 4,6 % en novembre. Cela est dû en grande partie à la baisse des taux hypothécaires, suite à la réduction de 50 points de base du taux d'intérêt mise en place par la Banque du Canada le 11 décembre. Selon le rapport, les coûts des intérêts hypothécaires ont décéléré pour le 16e mois consécutif, avec une augmentation de 11,7 % d'une année sur l'autre - la plus faible enregistrée depuis octobre 2022.

La croissance des prix des loyers a également ralenti en décembre, augmentant de 7,1 % contre 7,7 % en novembre. Dans l'ensemble, cependant, les coûts des loyers restent élevés, ayant augmenté de 22,1 % depuis décembre 2021.

Quel sera l'impact de l'IPC de décembre sur la Banque du Canada ?

Alors que le conseil des gouverneurs de la banque centrale a déclaré qu'il prévoyait de réduire le rythme et l'ampleur des baisses de taux en 2025, ce dernier chiffre de l'inflation incite à une nouvelle baisse de 25 % ce mois-ci. Outre la baisse du chiffre global, les mesures spécifiques de l'inflation suivies par la BdC ont toutes deux diminué. L'IPC trimestriel, qui exclut les prix extrêmes, est passé de 2,6 % en novembre à 2,5 %, tandis que l'IPC médian, qui mesure le milieu du panier de l'IPC, est passé de 2,6 % à 2,4 %.

Le plus grand risque auquel la Banque du Canada est confrontée est ce qui se passe au sud de la frontière, et si le président américain Donald Trump appliquera effectivement des droits de douane de 25 % sur les exportations canadiennes à partir du 1er février.

Si cela se produisait et que le gouvernement canadien ripostait en imposant ses propres restrictions commerciales, l'inflation augmenterait, réduisant à néant les progrès réalisés jusqu'à présent par la Banque du Canada pour ramener le taux d'inflation à son objectif de 2 %. Des économistes ont émis l'hypothèse que si cela se produisait, la Banque du Canada s'efforcerait de maintenir cet objectif à tout prix, en particulier si l'économie canadienne et le marché de l'emploi sont en difficulté.

Dans une note économique publiée après la publication de l'inflation, Douglas Porter, économiste en chef et directeur général des études économiques de BMO, a écrit que la Banque du Canada réduira très probablement ses taux d'intérêt lors de sa prochaine annonce afin de se prémunir contre d'éventuels chocs tarifaires.

« La baisse de l'inflation globale a été clairement flattée par le congé de la TPS, qui contribuera à nouveau à la hausse dans les chiffres de janvier du mois prochain... mais s'inversera ensuite au cours des deux prochains mois. Les nouvelles concernant l'inflation de base n'étaient pas non plus très encourageantes, la tendance sur trois mois des deux mesures principales repassant au-dessus de 3 % », écrit-il. « Malgré cela, nous pensons que la lourde incertitude commerciale - les éventuels droits de douane américains - l'emporte sur presque tout le reste. Par conséquent, nous pensons que la lecture d'aujourd'hui est juste assez bonne pour permettre à la Banque du Canada de réduire la semaine prochaine, à des fins de gestion du risque. »

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